知名投資者邁克爾·伯里近日對美國人工智能產業發出警告，將當前AI熱潮比作2000年互聯網泡沫時期的瘋狂景象。他在最新文章中直言，英偉達可能成為AI泡沫破裂的"前沿企業"，其地位與當年互聯網泡沫頂峰時期的思科如出一轍。
這位因2008年精準做空美國房地產市場而聲名大噪的投資人指出，美國科技行業正陷入"創造性破壞與瘋狂荒唐并存"的循環。他觀察到，當前AI領域的企業行為與互聯網泡沫時期驚人相似：公司為追求創新不惜代價，新企業不斷涌現復制既有模式，甚至出現大型科技公司相互投資的"循環注資"現象。
伯里特別提到英偉達與OpenAI近期達成的投資協議：根據9月公布的合作內容，英偉達將向這家人工智能研究機構投資1億美元，而OpenAI則承諾使用數百萬枚英偉達芯片建設數據中心。這種"你買我芯片，我投你資金"的閉環交易模式，引發了市場對收入確認真實性的質疑。
歷史數據為這種擔憂提供了注腳。1995年至2000年間，思科股價飆升3800%，市值突破5600億美元登頂全球。但泡沫破裂后，其股價在千禧年之交暴跌超80%，至今未恢復元氣。如今英偉達以約5萬億美元市值問鼎全球，恰似當年思科的光環重現。
市場對AI硬件的可持續性已出現分歧。彭博社報道指出，英偉達圖形處理器的技術迭代周期可能縮短至18-24個月，這意味著現有設備可能快速貶值。同時，科技巨頭對AI基礎設施的巨額投入能否轉化為實際收益，也成為投資者關注的焦點。
面對質疑，英偉達首席執行官黃仁勛在最新財報會議上強調業務基本面強勁。他列舉數據中心業務增長數據，試圖打消市場對泡沫的擔憂。但伯里提醒投資者注意，當前AI領域存在收入確認方式爭議、設備折舊處理等問題，這些因素都可能影響企業真實財務狀況。
這位《大空頭》原型人物的分析引發市場震動。投資者開始重新審視AI熱潮中的估值邏輯，部分機構已調整持倉結構。隨著更多科技巨頭公布財報，AI產業鏈的真實盈利能力即將接受嚴峻考驗。
